*策概览
银保监会将积极试点力争为养老金融发展探索出一条新路
近日银保监会消息称，在养老金融方面，银保监会将继续做好各项工作，积极试点，力争为养老金融发展探索出一条新路。
具体来看，一是稳妥有序推进养老金融试点。在审慎监管的前提下，支持相关机构创新开发并推出各类养老金融产品。加强业务监管，开展相关监管制度建设。二是发挥商业养老保险在第三支柱建设中的作用。坚持强化商业养老保险保障功能，支持开发投保简便、交费灵活、收益稳健的养老保险。探索开发适合新产业新业态从业人员和灵活就业人员需求的补充养老保险产品。三是配合相关部门开展第三支柱相关制度建设，并做好配套工作。稳步推动税延养老保险试点业务发展。
近年来，银保监会稳步推动养老金融规范发展，积极参与第三支柱建设。
一是持续推动养老年金保险发展。养老年金保险收益稳健，是传统的具有养老功能的商业保险产品，近年来，银保监会不断促进养老年金保险业务发展。年，养老年金保险保费收入亿元，积累了超过亿元的保险责任准备金，较年年初增长22%。
二是推动税延养老保险试点业务发展。年5月，个人税收递延型养老保险试点启动，标志着我国开始探索运用税收优惠引导个人开展养老金积累。试点两年多来，运行总体平稳，流程不断优化，得到了试点地区消费者的认可。截至年末，共有23家保险公司参与试点，19家公司出单，累计实现保费收入4.26亿元，参保人数4.88万人。
三是采取“两条腿走路”的方式，稳步推进养老金融改革发展。一方面，正本清源，整顿市场秩序，清理打着“养老”噱头，名不符实的短期金融产品。另一方面，选择部分金融机构和专营机构在部分地区先行开展养老金融试点，大力发展真正具备长期养老功能的养老金融产品，包括养老储蓄存款、养老理财、专属养老保险、商业养老计划等，供不同风险偏好的消费者选择。
银保监会方面表示，在推进相关工作中，银保监会将积极试点，不断总结推广经验，力争通过示范引领，为养老金融发展探索出一条新路。
当前，我国多层次社会保障体系框架基本形成，城乡居民基本生活得到有效保障。但养老保险体系发展总体还不够平衡，较为依赖基本养老保险制度，企业年金等补充养老保险覆盖人群和积累规模有限，第三支柱发展长期处于起步阶段，税延商业保险试点规模有限，个人自愿积累养老金主要还是依赖中短期金融产品。随着我国进入老龄化社会，探索养老金融发展路径，可以有效缓解我国养老保险支出压力，满足人民群众多样化养老需求。
时事评论
部委地方密集摸底研判一季度经济形势
一季度进入尾声，研判经济形势迎来重要窗口期。全国人大财经委、国家发展改革委等部门就一季度经济形势展开密集调研摸底，不少地方也陆续召开相关会议，在研判经济形势的同时，加紧部署下阶段经济工作。从这些会议释放的信号来看，除了加快重大项目开工、做好一季度目标任务盘点冲刺外，加力护航中小企业发展也成为重要*策动向，包括减税降费在内的系列扶持举措有望集中落地。
3月25日，全国人大财经委调研组在郑州召开十省（区、市）年一季度经济运行情况座谈会。调研组指出，下一阶段既要坚定信心，又要保持清醒，紧扣目标任务，统筹疫情防控和经济社会发展，坚持扩大内需战略基点，持续激发市场活力，切实保障和改善民生，扎实做好年经济社会发展工作，确保“十四五”开好局起好步。
不少部门都在进行密集调研摸底。3月23日，国家发展改革委*组成员、副主任宁吉喆主持召开一季度经济形势分析专家座谈会，就国内外经济形势及相关*策听取有关专家意见建议。工信部也于近日组织召开机械和汽车行业第一季度经济运行分析会，了解重点行业经济运行情况，分析存在的困难和问题，研判上半年和全年行业经济运行走势。
地方层面同样紧锣密鼓展开相关调研，召开经济形势分析座谈会，研判一季度经济运行情况，安排部署下一阶段重点经济工作。
3月20日，陕西省发展改革委召开全省发展改革系统一季度经济形势分析座谈会。会议指出，各市区要重视经济增长问题，做好一季度目标任务盘点冲刺，采取强有力举措，抓好农业、工业、投资、服务业、居民收入和县域经济等工作，确保实现“开门红”。
此外，河南省发展改革委组织召开重点领域经济形势分析座谈会，指出投资消费、生产经营、财*金融等领域面临不少困难和风险，全年经济运行很可能呈现“前高后低”“强劲恢复”态势，下一步要紧盯全年发展目标任务，加强经济运行调节调控，在服务实体经济、扩大有效投资、激活消费市场活力、保障就业民生等方面精准施策、持续发力。
为准确把握当前经济形势，及时掌握经济运行中的新情况、新问题，促进全省经济实现高质量“开门红”，安徽省发展改革委分别赴蚌埠、淮南、安庆、芜湖市开展一季度经济形势调研。
业内指出，当前，经济运行还存在不确定性，内外部环境制约因素依然较多，稳增长任务和压力仍然存在。加快重大项目开工、全力以赴稳投资促消费仍是关键。与此同时，加码护航中小微企业成为重要施策方向，相关*策举措有望加快落地见效。
“一季度，经济延续年四季度以来的复苏态势，在基数效应下，增速将成为年内高点。强劲的经济复苏势头，一方面来自于海外供需缺口对我国出口的拉动；另一方面，来自于经济内生发展动能的提升，技改投资和出口推动制造业复苏，居民消费需求也在持续释放。”光大证券表示。
中国国际经济交流中心表示，一季度经济形势延续复苏势头，受低基数影响，经济增速有望实现两位数以上高增长。然而，经济运行面临新的风险和挑战，不确定性仍然较大。
随着基数影响因素逐步弱化，经济增长将呈现前高后低态势。当前，民间投资仍旧低迷，消费复苏势头仍未达预期，中小微企业经营压力依然很大，需要把握经济运行中的难题，继续微调*策对症施策。
加快重大项目开工、扩大有效投资，是稳经济的重要抓手。3月28日，广东省年第一季度重大项目集中开工活动暨省重大工程建设项目总指挥部会议举行。会议强调，加强战略性、前瞻性、系统性谋划，突出重点、攻坚克难，全力确保重大项目顺利推进。3月29日，河南省平顶山市一季度经济运行分析会议，强调把项目建设作为经济工作的第一抓手，把招商引资作为经济工作的一号工程，激发民间投资活力，抢抓豫沪合作机遇，千方百计扩大有效投资，为全市经济发展提供强劲支撑。
广大证券认为，确保“十四五”开局之年走出良好走势，需要加快释放内需潜力，建设强大国内市场。要加快形成合力，找准痛点，打通堵点，有效实现需求侧管理与供给侧改革的有效结合和联动，激活高质量发展新动能。
加力护航中小企业、持续激发市场活力也成为下一步经济工作的重中之重。3月25日召开的部分地方*府主要负责人视频座谈会强调，要抓住关键，保就业保民生保市场主体的*策力度不减，加快把财*直达资金下达到基层，抓紧出台实施对小微企业等的减税降费*策，并研究加大对个体工商户的支持。加强对实体经济的金融服务，多措并举确保小微企业融资更便利、综合融资成本稳中有降。
国家发展改革委近日还将围绕对小微企业再帮扶一把展开深入调研。地方上，河北、广东、陕西等多地也密集出台支持中小微企业发展的*策，除了加大金融财*支持力度外，力促中小企业创新发展，加快培育“专精特新”也成重要发力点。
广大证券指出，实现经济的高质量发展，不仅需要稳定投资和消费等经济基本盘，也要持续推动扶持中小企业发展，不断激发市场活力。
除了继续保持*策连续性之外，还要在货币财**策上有所调整，保持一定灵活性，特别是促进中小微企业经营稳定，增加就业岗位。同时，利用经济向好的时机，加快落实*府工作报告确定的改革任务，加码供给侧结构性改革。
多路资金重仓布局绿色发展获*策力挺
未来五年绿色发展蓝图正加快展开。“十四五”规划纲要将“持续改善环境质量”“加快发展方式绿色转型”单独成篇，针对深入打好污染防治攻坚战、推动产业绿色升级、优化产业结构等重点领域亮出实招，为协同推进经济高质量发展和生态环境高水平保护勾勒出施工方略。
下一步，监管部门将继续对污染防治保持高压态势，严厉打击突出环境违法行为。与此同时，围绕清洁生产、新能源等热点领域，中央及地方新一轮支持举措正密集出台，鼓励产业实现绿色发展。百亿级财*资金、信贷支持、社会资本也加速涌入，为推动优化产业结构和能源结构注入源头活水。
多举措织密生态环境保护网
“十四五”规划纲要提出，深入打好污染防治攻坚战，建立健全环境治理体系。
当前防污、治污监管力度始终保持高压态势。3月30日的生态环境部新闻发布会上，生态环境部新闻发言人刘友宾表示，生态环境部将继续跟踪督导，推动整改落实，并持续保持高压态势，坚持零容忍，严厉打击重污染天气应急减排措施不落实甚至造假、自动监测弄虚作假等突出环境违法行为。26日，生态环境部启动*河流域入河排污口排查整治专项行动，计划2年时间完成全流域排查，涉及青海、四川、甘肃、宁夏、内蒙古、山西、陕西、河南、山东9地，排查岸线全长1.9万公里。
监管加码的同时，环境治理体系补短板工作也在提速。目前已有多地出台相关*策加快完善环境治理体系。例如，北京市印发实施《北京市关于构建现代环境治理体系的实施方案》，提出到年，建立健全领导责任、企业责任、全民行动、风险防控、监管、*策、市场、信用、联防联控等九大体系，为更加有力地实施绿色北京战略提供重要支撑。湖南省则发文要求，明确各类主体权责，畅通参与渠道，补齐环境治理体制机制短板。
“‘十四五’时期我国将进一步推动高质量发展，对生态文明建设提出了新要求，健全现代环境治理体系是关键一步。”生态环境部环境规划院管理与*策研究所表示，应推进生态环境权益市场化交易，加强领导干部自然资源资产离任审计，推进生态环境保护综合执法改革，完善社会监督和反馈机制。
产业绿色升级按下“快进键”
在打好污染防治攻坚战的同时，发展绿色经济、加快产业低碳转型成为生态环境高质量发展、实现“碳达峰、碳中和”目标的重要抓手。“十四五”规划纲要提出，坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，推动绿色转型实现积极发展。按照目标，未来五年单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放要分别降低13.5%、18%。
中国社会科学院生态文明研究所表示，从全国层面看，沿袭传统发展模式和路径的惯性依然存在，“十四五”期间，要进一步打通“绿水青山”向“金山银山”的转换通道，大力培育绿色增长点。
地方已对新能源产业发展以及产业低碳转型按下“快进键”。例如，西藏将加快推进“光伏+储能”研究和试点，大力推动“水风光互补”，推动清洁能源开发利用和电气化走在全国前列。甘肃酒泉加大平价风光电开发力度，新增电力装机万千瓦以上，致力于建成千亿级规模的清洁能源产业链。天津、河南、云南等多地提出在“十四五”期间打造千亿级新能源产业集群。
“生态文明建设为绿色发展提出了新要求。”赛迪研究院指出，在能源结构上，要推进绿色能源在工业领域应用，提高光伏、风能等可再生能源在工业企业、园区应用比例，推进工业用能设备电气化。
厦门国际银行表示，绿色低碳是产业链升级方向，将进一步成为多方重点支持的投资领域。与传统投资相比，这些领域不仅拉动能力强，还代表着我国实体经济未来的转型方向，有助于我国产业体系更完整、结构更优化、创新能力更强、质量效益更好。
多路资金加速涌入生态环保领域
瞄准攻坚战、支持产业绿色升级，财*支持、信贷投放、社会资本等多路资金正加速向生态环境保护领域集结。
根据财*部近日发布的《年中国财**策执行情况报告》，年中央财*继续安排大气、水、土壤污染防治资金，共计亿元。推进重点生态保护修复，重点生态功能区转移支付安排亿元。同时，支持做好碳达峰、碳中和工作，推动优化产业结构和能源结构，进一步支持风电、光伏等可再生能源发展和非常规天然气开采利用，增加可再生、清洁能源供给。
地方对生态环境财*支持力度也在加码。例如，年，河北省将着力支持生态文明建设，安排.6亿元，另拟使用新增一般债安排3亿元，共.6亿元，同比增长2%。吉林省生态环境厅下达年中央大气污染防治资金预算共计1.34亿元。贵州省财*厅表示，将优化支出结构，健全生态环保投入机制，规范资金管理，着力推进生态文明试验区高质量建设。
绿色发展的推进也获得金融资源大力支持。央行副行长陈雨露透露，央行将充分发挥金融支持绿色发展的资源配置功能，引导和撬动金融资源向低碳项目、绿色转型项目、碳捕集与封存等绿色创新项目倾斜。中信银行表示，中信银行计划年将有亿的绿色信贷增量，特别要提升节能环保和清洁能源等领域的绿色信贷的占比。中国工商银行行长廖林表示，年将持续扩大绿色信贷、绿色债券等绿色投融资规模，为绿色发展提供金融服务。
社会资本也在积极发力。近日国家能源集团等企业联合发起的国能新能源产业投资基金，该基金整体规模为.2亿元，主要投资方向为风电、光伏产业以及氢能、储能、综合智慧能源等新兴产业的新技术项目。国家电网未来5年将年均投入超过亿美元来推动电网向能源互联网升级，促进能源清洁低碳转型。
光大证券表示，年推出的1.8万亿元再贷款、再贴现年会部分转向支持绿色发展。监管部门将研究绿色资产和棕色资产差异化设置风险权重的可行性，完善对绿色发展领域信贷支持的激励机制。此外，信贷业务将进一步加大对低碳产业、绿色产业的支持。
重大会议
李克强主持召开国务院常务会议推出深化“放管服”改革新举措等
国务院总理李克强3月31日主持召开国务院常务会议，围绕更大激发市场主体活力、增强发展后劲，推出深化“放管服”改革新举措；部署推进减税降费，落实和优化对小微企业和个体工商户等的减税*策。
会议指出，按照*中央、国务院部署，扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务，必须科学分析当前经济形势，保持清醒头脑，进一步做实“保”的措施，巩固“稳”的基础，促进经济平稳运行、提质增效。
会议围绕更大激发市场主体活力、促进稳就业保民生，确定了深化“放管服”改革的具体举措。一是改善就业环境。压减准入类职业资格数量，推进社会化职业技能等级认定。支持新就业形态健康发展。推进灵活就业职业伤害保障试点，扩大工伤保险覆盖面，维护灵活就业人员合法权益。二是推进涉企审批减环节、减材料、减时限、减费用。加快商标专利注册申请全流程电子化。降低守法合规企业和低风险商品通关查验率。减并港口收费。三是支持扩大内需。清理违规设置的二手车迁入限制，合理放宽旅游民宿等市场准入。四是优化民生服务供给。推动更多涉及民生的服务事项“跨省通办”。推进养老机构发展，引入社会力量扩大能力、提高运营和服务质量。五是进一步推进公正监管。坚持放管结合，把公正监管作为简*放权的必要保障，落实部门监管责任，完善监管规则和标准，建立行*裁量权基准制度，创新和加强事中事后监管，对涉及群众生命健康和公共安全的要严格监管。通过深化改革，做到放出活力、管出公平、服出效率。
会议指出，年在调整一些阶段性*策的同时，不搞“急转弯”，采取对冲措施帮助市场主体恢复元气，巩固经济恢复基础。会议确定了进一步支持小微企业、个体工商户和先进制造业的税收优惠*策。一是加大小微企业所得税优惠力度并将个体工商户纳入优惠*策范围，从年1月1日起至明年底，对小微企业和个体工商户年应纳税所得额不到万元部分，在现行优惠*策基础上，再减半征收所得税，进一步降低实际税负。二是从年4月1日起至明年底，将小微企业、个体工商户等小规模纳税人增值税起征点，由现行月销售额10万元提高到15万元。三是从年4月1日起，将运输设备、电气机械、仪器仪表、医药、化学纤维等制造业企业纳入先进制造业企业增值税留抵退税*策范围，实行按月全额退还增量留抵税额。上述*策加上已出台税收优惠*策，预计全年新增减税超过亿元。会议强调，在落实减税*策的同时，要有序合理压减非税收入，坚决防止各种名目乱收费增加企业负担。会议要求，要多用公平普惠的*策和改革，使市场主体更大受益，提升活跃度。同时引导地方利用财*收入恢复性增长合理降低*府杠杆率，防止盲目铺新摊子，增强财*可持续性。
国际要闻
美债收益率创新高扰动关联资产美大规模基建计划公布在即
在疫苗大规模接种及基建计划即将公布之际，10年期美债收益率大幅上行至1.77%以上，关联资产*金、美元等应声而动。市场预期，美国总统拜登将于宣布规模约3万亿美元的基建计划，届时，美国经济复苏前景将更加明朗。
在3月30日的欧洲市场交易时段，“全球资产价格之锚”10年美债收益率刷新逾一年高位至1.%，5年期美债收益率日内上涨近8个基点至0.95%附近，创下近一个月来新高。
推动美债收益率不断上行的主要因素是美国经济预期改善和通胀预期走高。受益于美联储开启无限量化宽松*策、拜登*府大规模经济刺激计划以及疫苗广泛推广，美国经济复苏预期不断强化。“10年期美债收益率可能会进一步上涨，年下半年或在1.5%至2.0%区间震荡，未来数年或达到2.5%的水平。”花旗分析师预期。
在美债收益率快速上行之际，关联资产随之大幅波动。美元指数大幅拉升至93.1上方，续创年高点。近期，美元指数保持强势，不断突破重要关口。FXTM富拓首席中文分析师认为，如果本周公布的非农就业数据反映美国劳动力市场明显复苏，预示美国经济复苏速度进一步加快，美元指数有望继续上行。
在美债收益率走高以及美元指数强势上行的双重压力之下，金价持续下挫。在欧洲市场交易时段，COMEX*金期价跌破1美元关口，从每盎司美元附近下跌至每盎司美元以下，现货*金价格也跌至每盎司美元附近。
CMCMarkets首席市场策略师认为，美债收益率是金价近期面临的一大威胁，如果债券抛售压力加剧，金价将继续回调。但引人注意的是，美债收益率近期的强势表现并未阻碍标普指数和道指突破历史高位，股票市场开始接纳美债收益率上扬，板块轮动下金融股、价值股等获得青睐。
上周，微软累计上涨2.66%，苹果周涨幅逾1%。月线来看，截至北京时间30日22时，花旗3月累计涨逾9%，高盛涨超3%。周二美股三大指数全线低开，道指开盘跌0.18%，标普指数跌0.3%，纳指跌0.6%。中概股盘初多数上涨，跟谁学涨逾4%，腾讯音乐涨超3%。唯品会涨逾6%，此前公司宣布回购5亿美元股份。
拜登*府近3万亿美元的基建计划本周或将揭开面纱。市场预期，拜登将于美东时间周三前往匹兹堡宣布他的基建计划。美国白宫新闻发言人珍·普萨基周一在讲话中预告，拜登即将宣布一项资金支持计划，为基建方案提供资金。目前市场预期，基建计划的总规模为3万亿美元。如果包括儿童保育、医疗保健或教育在内，有可能会将总规模推高至4万亿美元。
“为了法案能够尽快通过，预计拜登会将基建计划分拆成两个单独的法案。第一个基建法案重在促进制造业、改善基础设施建设以及减少碳排放；第二个法案重在通过对带薪休假、普及学前教育和免费社区大学的投资，以减少经济不平等。”西部证券预计。年以来，机构普遍对美国经济展望乐观。瑞士宝盛亚太区研究部预期，美国年GDP增速达6.5%，明年为4.1%。
“美股未来表现需要观察通胀走势。如果通胀增长太快，将会使利率上涨，一旦利率上涨过高，就会对风险型资产产生不良价格压力。”瑞士宝盛亚太区研究部表示，预期美国通胀不会长期高企，并依然较为看好成长型股票，也会继续
