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外挂，是指玩家在游戏中使用的作弊程序。
在资本游戏中，部分上市公司的“外挂”往往从违规信披入手。
例如博瑞医药、海印股份的忽悠式信披，让不少投资者沦为“韭菜”。新证券法落地后，类似这样的搅局者，还有多少好日子？
作者：吴巴
来源：铑财-铑财研究院
维系公平与秩序，是法律的应有之义。
3月1日施行的新证券法，亦不例外。
打开门、严管理
事实上，这并非证券法的首次修订。
自年证券法正式通过，22年中共经历过3次修正和1次修订。但修改幅度最大的，还是这一次。
据了解，此次修订从从注册制改革、违法成本、投资者保护、信息披露、交易行为等方面修改完善，并增加信息披露和投资者保护专章。
在铑财看来，证券法大幅“升级”，本质是为适应日新月异的市场变化。从作用看，也为资本市场改革提供了法律依据。
尽管修改名目繁多，但梳理后可将修改方针归纳为：“打开门、严管理”。
所谓“打开门”，即全面推行证券发行注册制的相关内容。
证监会法律部主任程合红表示：“此次证券法修改一个非常重要的内容就是注册制。”
川财证券在研报中也指出，新《证券法》规定，要以全面推行注册制为证券发行的基本定位，不再规定核准制，取消发审委，并对公司债券的发行条件大幅简化。相比于此前，注册制的全面推行，能提高资本市场运行效率；并通过加强供给，改善当前资本市场的定价机制，引导市场资金“价值投资”。
不仅如此，注册制下，企业上市条件也有所精简，将核准制下发行股票应当“具有持续盈利能力”，改为“具有持续经营能力”。
放宽盈利标准，可有效促使持续经营能力的企业上市，方便更多高新企业借力资本得到发展，这也促进了我国新经济的转型升级。
不过，降低“门槛”虽增添市场活力，但也容易导致市场鱼龙混杂。
如何解决？
所谓“乱世用重典”。面对复杂形势，必须依靠严格管理，才能使市场健康发展。
这亦是本次新证券法的智慧之处。
证监会表示，新证券法大幅提高对证券违法行为的处罚力度。如对于欺诈发行行为，从原来最高可处募集资金百分之五的罚款，提高至募集资金的一倍；对于上市公司信息披露违法行为，从原来最高可处以六十万元罚款，提高至一千万元；对于发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事虚假陈述行为，或者隐瞒相关事项导致虚假陈述的，规定最高可处以一千万元罚款等。
东北证券研究总监付立春表示，较大幅度提高行政罚款额度，对违法能起到相当程度上的警戒作用。未来期待刑法等相关制度安排做配套的完善，从而整体提高资本市场的法制化水平，为中国资本市场的市场化改革提供坚实保障。
以此来看，“打开门、严管理”看似两条策略，目的却殊途同归，即最大范围保护投资者。
众所周知，长期以来，我国证券市场存在不少乱象。由于上市公司的种种违规行为，投资者频被收割，怨气不小。
需要明确的是，新证券法的实施，并非是帮助投资者反“将”上市公司，而是通过顶层的制度设计，提高整个资本市场的透明度，维护公平交易的秩序，一改过去单方面圈钱的旧貌。
换言之，投资者也要加强风险意识和投资专业度，抛弃逐概念、蹭热点、盲目跟风的短利意识，回归价值投资，长期投资、理性投资的轨道上。
基于此，透明信披的重要性不言而喻。
众所周知，信披，不仅是注册制公认的“灵魂”所在，也是证券市场严格管理的“第一把锁”。
梳理近期上市公司侵害投资者利益的案例，违规信披危险性不言而喻。
牛皮“闪腰”要吞多大苦果？
3月1日，上交所发布两则公告：博瑞医药在近期关于开发出并投产瑞德西韦药物的信披中存在违规或不实信披。同时，对董秘王征野予以通报批评。对于上述纪律处分，上交所将通报中国证监会，并记入上市公司诚信档案。
事情的起因还要从新冠肺炎说起。
1月底，瑞德西韦，在美被证对新冠病情有显著缓解作用。自此，这款神药便脱离了单纯的药品属性，变成资本宠儿。“蹭热度”者并不鲜见。博瑞医药的身影最为活跃。
2月12日，博瑞医药发布公告，公司成功开发出“抗新冠病毒”热门药物瑞德西韦(尚在临床试验阶段，疗效尚未确定)原料药合成工艺和制剂技术，并已批量生产出瑞德西韦原料药，瑞德西韦制剂量化生产正在进行中。
彼时，博瑞医药董秘王征野向媒体表示，公司研发生产的瑞德西韦原料药和制剂可批量生产。
受此影响，当日，公司股价一字涨停。
当晚，博瑞医药在股票交易异常波动公告中表示，瑞德西韦对于新冠病毒感染是否有效存在重大不确定性，预计该产品不会对公司年的经营业绩产生重大影响。
不过，这并没浇灭众多投资者的热情。
截止2月14日，公司股价累计上涨接近7成，市值也从亿元飙升到亿。
稀缺就是价值。
一定意义上说，作为具有潜力的抗疫特效药，瑞德西韦若能被博瑞医药量产，股价飙升也算合理。
问题在于，这是否真实、有无误导。
首先，瑞德西韦目前还尚未在任何国家获得批准上市，其安全性和有效性也未被证实。另一方面，瑞德西韦是在研药物，没有针新冠肺炎的数据。
北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣表示，瑞德西韦原本是抗埃博拉病毒，但作用并未显现出明显的优势。
在这种情况下，博瑞医药是如何在十余天内就仿制成功，紧接着第一批试剂就可出厂的呢？
显然，这不符合常理。
于是，便出现了前文中上交所对博瑞医药通报批评。
上交所公告指出：经核实，博瑞医药公告中所称“批量生产”实际为药品研发中小试、中试等批次的试验性生产，该公司尚未取得药监部门批准，也未取得专利权人授权，不具备进行药物商业化批量生产的应有资质。博瑞医药在相关信息披露中，就相关药物研发生产面临的临床实验结果、监管审批、专利授权等重大不确定性进行了风险提示;但未能明确区分相关药品试验性生产与商业化生产，所披露的“批量生产”实际属于药物研发阶段，而非已完成审批并开始正式生产销售瑞德西韦原料药和制剂，信息披露不清晰、不准确。
上交所同时指出，王征野作为公司信息披露的具体负责人，对公司信息披露违规行为负有责任，其对公开媒体的相关表述不清晰、不准确。
上交所公开“打脸”后，博瑞医药股价也开启暴跌模式。3月2日，博瑞医药股价下跌14.67%。
“牛皮”太大，让博瑞医药闪了腰。后续还有什么苦果，也是一大看点。
上海汉联律师事务所宋一欣律师表示：根据监管
