有色金属行业研究报告:基本金属收储作用或有限
基本金属-基本金属收储作用有限
中国国储局上周从国内冶炼商买入铝和锌,但市场作用或有限;在产能过剩短期难以改变、下游需求维持疲弱的背景下,更多作用在于提振市场人气。中国宏观经济数据预示经济正在企稳,但尚未带来更多具体的迹象。中国的金属库存持续扩增,预示金属市场复苏缓慢。9月份欧元区工业生产环比下降2.5%,欧元区宏观经济数据不佳以及对美国"财*悬崖"的担忧使得金属承压。全球最大铜生产商智利国家铜业公司称,由于新矿将投入生产,该公司明年铜产量将超过此前约170万吨的预估产量;另一家铜生产商英美资源集团也表示,旗下位于智利的罗斯巴恩斯铜矿产量同比增加8.5%至约65万吨,2013年铜加工费或上涨。
贵金属-*金依然值得期待
本周欧元集团会议以及欧盟峰会将再度上演,而美联储官员的讲话以及财*悬崖的谈判进程仍将是市场焦点。在上周欧元集团会议在希腊援助问题上未能达成一致后,周二(11月20日)欧元区财长们将继续集中在布鲁塞尔商讨对策。目前从一些欧洲高官们的讲话看,对于下周二的会议达成协议还是颇有信心。此外,下周除了欧元集团会议,欧盟峰会也将在11月22日-23日召开,预计欧盟预算协议将成为会议的一大重要话题。
11月15日美国联邦储备委员会公布了最近一次货币*策例会纪要。纪要显示,一些美联储决策层官员认为"扭转操作"到期后追加资产购买行动或将是适当的,传递宽松信号。美联储主席伯南克周三将发表题为"经济复苏和经济*策"的讲话,此外周二美国里士满联储主席莱克将就货币*策问题发表讲话。美联储联邦公开市场委员会定于12月11日-12日举行下一次议息会议。10月会议纪要增强了美联储下次会议上决定采取宽松行动的预期。因此,如果欧洲的两大会议能取得利好,或者伯南克在讲话中继续维持宽松基调,*金依然值得期待。
稀有金属与新材料-成本与*策支撑钨锑锰等价格
锑锭价格在70000-71000元/吨,涨价2000-3000元。目前市场比较矛盾,一方面市场需求不好,另一方面供应商低价暂不愿出货。前段时间是成本和收储支撑市场,未来还要看需求。上周钨市高价频现,报价此起彼伏。钨矿价格在上周初期是一大看点,价格开始频繁高报;粉末价格也大幅度的提升,多数粉末企业迫于订单及库存考虑,采购钨矿及APT,但成交并没有放量,后端合金厂仍对粉末的价格谨慎;近期钢厂钨铁采购量猛增,备货积极。钨矿的上涨价促使整体产业链涨,APT及粉末的价格从目前仍有上涨空间。上周硅锰市场维持坚挺,北方现货仍很紧张,南方即将进入枯水期,电价上调增加生生产成本,南方厂家停产检修意愿强。电价方面,不断传出有优惠电价补贴的消息,据了解,自11月至明年5月,贵州*府将对当地硅锰企业给予电价补贴。目前贸易商采购积极,南方电价上调和进口锰矿价格上涨促使后市普遍看涨。本周部分钢厂将展开新一轮的钢厂采购,预计钢厂采购价或将小幅上调。
锗市场走势持续的弱势运行,在经历上月末的小幅下跌之后,现货市场价格再度下跌;二氧化锗价格也顺势下调;目前锗市场价格高企,下游市场需求低迷,短期来看,锗市恐将继续疲软走势。钼市场当前仍处于低位,矿商方面态度坚持,低价出货意愿较低,短期内国内钼精矿价格仍将以稳为主,但是下游市场需求难有改善,国内钼市仍然缺乏动力支撑,加工厂商采购需求有限,后期市场也难有起色。上周钛精矿价格继续下滑,受钛白粉行情低迷影响,钛精矿仍有跌幅空间;由于下游销售情况不佳,海绵钛厂减产现象严重;钛白粉市场报价坚挺,但销售情况欠佳,对后市的期望值不高。
行业评级与投资建议
本周我们建议关注钨等小金属、*金品种以及新材料行情,推荐个股如章源钨业(002378)、辰州矿业(002155)、中金*金(600489)、博云新材(002297)等。 ※风险提示 欧债危机不确定性带来的风险。